{"id":43679,"date":"2023-02-08T11:38:16","date_gmt":"2023-02-08T10:38:16","guid":{"rendered":"https:\/\/antilla-martinique.com\/?p=43679"},"modified":"2023-02-08T11:38:16","modified_gmt":"2023-02-08T10:38:16","slug":"la-retraite-par-capitalisation-quest-ce-que-cest","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/antilla-martinique.com\/en\/la-retraite-par-capitalisation-quest-ce-que-cest\/","title":{"rendered":"La retraite par capitalisation, qu\u2019est-ce que c\u2019est\u00a0?"},"content":{"rendered":"<header id=\"mvp-post-head\" class=\"left relative\"><strong>Alors que la r\u00e9forme des retraites par r\u00e9partition est d\u00e9battue en France, certaines voix parlent de plus en plus d\u2019un mod\u00e8le de retraite par capitalisation. Mais qu\u2019est-ce que c\u2019est exactement ?\u00a0<\/strong><em style=\"font-family: -apple-system, BlinkMacSystemFont, 'Segoe UI', Roboto, Oxygen-Sans, Ubuntu, Cantarell, 'Helvetica Neue', sans-serif\"><span class=\"author-name vcard fn author\"><a title=\"Articles par Romain Vitt\" href=\"https:\/\/www.presse-citron.net\/author\/romain-vitt\/\" rel=\"author noopener\" target=\"_blank\">Par Romain Vitt in presse-citron.net Photo de couverture : <\/a><\/span><span style=\"font-family: -apple-system, BlinkMacSystemFont, 'Segoe UI', Roboto, Oxygen-Sans, Ubuntu, Cantarell, 'Helvetica Neue', sans-serif\">\u00a9 Unsplash \/ Markus Winkler<\/span><\/em><\/p>\n<\/header>\n<div class=\"mvp-post-main-out left relative\">\n<div class=\"mvp-post-main-in\">\n<div id=\"mvp-post-content\" class=\"left relative\">\n<div id=\"mvp-content-wrap\" class=\"left relative\">\n<div class=\"mvp-post-soc-out right relative\">\n<div class=\"mvp-post-soc-in\">\n<div id=\"mvp-content-body\" class=\"left relative\">\n<div id=\"mvp-content-body-top\" class=\"left relative\">\n<div id=\"mvp-content-main\" class=\"left relative\">\n<ul class=\"tldr\">\n<li style=\"list-style-type: none\">\n<ul>\n<li data-stringify-indent=\"0\" data-stringify-border=\"0\"><strong>Seulement 5% des actifs en France font le choix de la retraite par capitalisation<\/strong><\/li>\n<li data-stringify-indent=\"0\" data-stringify-border=\"0\"><strong>Ce syst\u00e8me a des avantages mais aussi pas mal d\u2019inconv\u00e9nients<\/strong><\/li>\n<li><strong>La retraite par capitalisation n\u2019est pas faite pour tout le monde<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n<\/li>\n<\/ul>\n<p>En France, alors que le d\u00e9bat autour de la r\u00e9forme des retraites s\u2019intensifie, seul un d\u00e9put\u00e9 a propos\u00e9 de r\u00e9former le syst\u00e8me des retraites en se tournant <strong>vers un mod\u00e8le par capitalisation.<\/strong> Boud\u00e9 dans l\u2019Hexagone, ce syst\u00e8me est pourtant tr\u00e8s r\u00e9pandu \u00e0 l\u2019\u00e9tranger.<\/p>\n<p>Dans un article paru en 2017 <a href=\"https:\/\/www.cairn.info\/revue-d-economie-financiere-2017-2-page-123.htm\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">in <em>Revue d\u2019\u00e9conomie financi\u00e8re<\/em><\/a>, l\u2019\u00e9conomiste Philippe Trainar, professeur titulaire de la chaire d\u2019assurance du CNAM (Conservatoire national des Arts et M\u00e9tiers), montre m\u00eame que certains pays (Cor\u00e9e du Sud, Australie, Canada, Etats-Unis) adoptent les fonds de pensions pour financer jusqu\u2019\u00e0 60% de leur retraite. En France, les plans \u00e9pargne retraite p\u00e8sent moins de 5%. Pourquoi une telle diff\u00e9rence\u00a0?<\/p>\n<h2>Quel syst\u00e8me de retraite est privil\u00e9gi\u00e9 en France\u00a0?<\/h2>\n<p>Avant d\u2019expliquer ce qu\u2019est la retraite par capitalisation, rappelons d\u2019abord ce qu\u2019est le syst\u00e8me de retraite par r\u00e9partition mis en place en France. Ce syst\u00e8me consiste \u00e0 financer les pensions des retrait\u00e9s en pr\u00e9levant des cotisations sur les salaires des actifs. Ainsi, plus il y a d\u2019actifs, moins la charge des retraites p\u00e8se lourd sur les salaires, plus le syst\u00e8me est viable.<\/p>\n<p>Le probl\u00e8me est que la d\u00e9mographie change. Ainsi, <strong>en 2023, les retrait\u00e9s sont plus nombreux et les actifs moins nombreux.<\/strong> Alors qu\u2019il fallait 4 actifs pour financer une retraite il y a plusieurs d\u00e9cennies, il en faut aujourd\u2019hui 1,7 (bient\u00f4t 1,5).<\/p>\n<p>Ce syst\u00e8me de solidarit\u00e9 interg\u00e9n\u00e9rationnel est donc mis \u00e0 mal par les contraintes d\u00e9mographiques m\u00eame si le COR (Conseil d\u2019orientation des retraites) ne pr\u00e9voit pas de situation catastrophique. Dans les pires sc\u00e9narios, le d\u00e9ficit du syst\u00e8me de retraite sera compris entre 0,5 et 0,8 points du PIB d\u2019ici \u00e0 2032. On a donc le temps de voir venir.<\/p>\n<p>Reste que les d\u00e9bats entre les d\u00e9fenseurs et opposants \u00e0 la r\u00e9forme des retraites ont fait ressurgir l\u2019id\u00e9e d\u2019un autre mod\u00e8le de retraite : celui par capitalisation.<\/p>\n<h2>La retraite par capitalisation, comment \u00e7a marche\u00a0?<\/h2>\n<p>Le syst\u00e8me de retraite par capitalisation n\u2019est pas \u00e0 opposer \u00e0 celui par r\u00e9partition. Les deux se compl\u00e8tent pour une retraite, dans certains cas, plus avantageuse (nous y reviendrons).<\/p>\n<p>Le syst\u00e8me de retraite par capitalisation signifie que <strong>les cotisations vers\u00e9es par les employeurs et employ\u00e9s sont investies dans du capital<\/strong> : fonds d\u2019investissements, actions, obligations ou fonds mon\u00e9taires. On place une partie du salaire brut dans ces actifs avec un taux de rendement.<\/p>\n<p>En France, les employ\u00e9s et les employeurs peuvent d\u00e9cider de participer ou non \u00e0 ce type de mod\u00e8le de retraite. Certains employeurs par exemple offrent des plans de retraite par capitalisation \u00e0 leurs employ\u00e9s, soit comme compl\u00e9ment obligatoire soit comme avantage suppl\u00e9mentaire \u00e0 la r\u00e9mun\u00e9ration et aux conditions de travail. Les employeurs peuvent d\u2019ailleurs cotiser \u00e0 la fois pour le syst\u00e8me de retraite par r\u00e9partition et pour celui par capitalisation.<\/p>\n<p><strong>Sur le papier, le syst\u00e8me de retraite par capitalisation semble all\u00e9chant<\/strong> puisqu\u2019il pr\u00e9sente de nombreux avantages par rapport au syst\u00e8me par r\u00e9partition. N\u00e9anmoins, ce syst\u00e8me est loin d\u2019\u00eatre parfait.<\/p>\n<h2>Les avantages de la retraite par capitalisation<\/h2>\n<p>Parmi les avantages de la retraite par capitalisation, <strong>la flexibilit\u00e9 est sans doute l\u2019un des plus importants.<\/strong> Alors que le syst\u00e8me par r\u00e9partition ponctionne d\u2019office un pourcentage des revenus bruts sous forme de cotisations, le syst\u00e8me par capitalisation permet \u00e0 chaque travailleur de choisir la part des revenus qu\u2019il souhaite allouer \u00e0 sa retraite.<\/p>\n<p>En gros, un travailleur peut choisir combien il veut placer pour sa retraite, la fr\u00e9quence de ses contributions ainsi que <a href=\"https:\/\/www.presse-citron.net\/livret-a-inflation-voici-la-solution-ideale-pour-investir-en-2022\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">les types d\u2019actifs dans lesquels il souhaite investir<\/a> (immobilier, actions, ETF, cryptomonnaies etc.). Ce contr\u00f4le sur les actifs est d\u2019ailleurs lui aussi un avantage non n\u00e9gligeable.<\/p>\n<p>Puisque nous \u00e9voluons dans un syst\u00e8me capitaliste, <strong>le syst\u00e8me de retraite par capitalisation affiche un rendement potentiel plus \u00e9lev\u00e9.<\/strong> Avec de bons placements financiers un travailleur peut se retrouver avec une retraite plus importante alors que son investissement de base est le m\u00eame que celui du syst\u00e8me par r\u00e9partition.<\/p>\n<p>En r\u00e9sum\u00e9, la retraite par capitalisation est un syst\u00e8me plus flexible, avec plus de contr\u00f4le individuel et un potentiel de rendement plus \u00e9lev\u00e9. Mais alors, si c\u2019est si magique, pourquoi seulement 5% des actifs Fran\u00e7ais l\u2019adoptent\u00a0?<\/p>\n<h2>Les inconv\u00e9nients de la retraite par capitalisation<\/h2>\n<p>Parce que le syst\u00e8me de retraite par capitalisation pr\u00e9sente aussi pas mal d\u2019inconv\u00e9nients. <strong>En premier lieu, le risque<\/strong>. Avec le syst\u00e8me par r\u00e9partition, un travailleur est assur\u00e9 d\u2019avoir une retraite apr\u00e8s ses ann\u00e9es de cotisation, m\u00eame mince. Avec le syst\u00e8me par capitalisation, le travailleur se soumet aux risques du march\u00e9.<\/p>\n<p>Puisqu\u2019il investit une partie de ses revenus <a href=\"https:\/\/www.presse-citron.net\/cryptomonnaies-pourquoi-les-francais-hesitent-encore-a-investir\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">dans des produits financiers plus volatiles<\/a>, ses actifs peuvent perdre de la valeur au fil des ann\u00e9es et entra\u00eener une r\u00e9duction de la pension de retraite finale. Il est donc important d\u2019avoir un certain bagage technique sur le monde de la finance ou de confier ses investissements \u00e0 des professionnels comme des conseillers en investissement. Forc\u00e9ment, cela implique des co\u00fbts suppl\u00e9mentaires \u00e0 prendre en compte dans le calcul de la retraite.<\/p>\n<p>Surtout, <strong>le syst\u00e8me de retraite par capitalisation ne dispose d\u2019aucune protection en cas d\u2019incapacit\u00e9.<\/strong> Un vrai point noir lorsque l\u2019on avance dans l\u2019\u00e2ge. Les travailleurs doivent donc mettre suffisamment d\u2019argent de c\u00f4t\u00e9 pour faire face aux accidents de la vie comme la maladie ou l\u2019invalidit\u00e9. En France, la s\u00e9curit\u00e9 sociale prot\u00e8ge de toute fa\u00e7on les citoyens mais mieux vaut pr\u00e9venir que gu\u00e9rir.<\/p>\n<h2>La retraite par capitalisation vraiment plus int\u00e9ressante\u00a0?<\/h2>\n<p>Parmi les avantages de la retraite par capitalisation, celui d\u2019un meilleur rendement est souvent avanc\u00e9. Pourtant, dans les faits, ce n\u2019est pas le cas explique Philippe Trainar. <strong><em>\u00ab\u00a0Les \u00e9conomistes ont d\u00e9montr\u00e9 qu\u2019\u00e0 l\u2019\u00e9quilibre stationnaire, la capitalisation et la r\u00e9partition sont \u00e9quivalentes\u00a0\u00bb<\/em><\/strong> pr\u00e9cise-t-il. <a href=\"https:\/\/www.slate.fr\/story\/240835\/retraites-pourquoi-pas-regime-capitalisation-systeme-repartition-reforme\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Et d\u2019ajouter aupr\u00e8s de Slate<\/a> :<\/p>\n<blockquote><p>Leur rendement est similaire et le transfert de richesse qu\u2019elles op\u00e8rent en faveur des retrait\u00e9s est a priori identique. \u00c0 l\u2019\u00e9quilibre stationnaire, le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat est en effet \u00e9gal au taux de croissance de l\u2019\u00e9conomie augment\u00e9 du taux de d\u00e9pr\u00e9ciation du capital. En d\u2019autres termes, les revenus du capital et les revenus du travail croissent au m\u00eame rythme.<\/p><\/blockquote>\n<p>Dans les faits, si l\u2019on observe l\u2019histoire, <strong>le syst\u00e8me de retraite par capitalisation n\u2019est donc pas plus int\u00e9ressant financi\u00e8rement<\/strong> que celui par r\u00e9partition. Cela est encore plus vrai si l\u2019on se focalise sur les carri\u00e8res des nouvelles g\u00e9n\u00e9rations et\/ou des femmes, plus hach\u00e9es qu\u2019au si\u00e8cle dernier. Si on ne travaille pas, on ne cotise pas, ce qui a forc\u00e9ment un impact sur la retraite future.<\/p>\n<h2>La retraite par capitalisation, un truc de riche\u00a0?<\/h2>\n<p>La retraite par capitalisation est en r\u00e9alit\u00e9 <strong>int\u00e9ressante pour <em>\u00ab\u00a0les plus hauts revenus\u00a0\u00bb<\/em><\/strong> <a href=\"https:\/\/spe.hypotheses.org\/category\/evenements\/auto-defense-sur-les-retraites\/pourquoi-la-capitalisation-est-dangereuse\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">explique l\u2019\u00e9conomiste Thomas Piketty<\/a>. Puisqu\u2019elle est g\u00e9r\u00e9e par des soci\u00e9t\u00e9s priv\u00e9es (fonds de pension, fonds d\u2019investissements), ceux qui d\u00e9tiennent d\u00e9j\u00e0 le capital le font fructifier en m\u00eame temps que les travailleurs cotisent.<\/p>\n<p>Le surplus d\u2019investissement ne fait donc que renforcer la position des plus hauts revenus, d\u00e9j\u00e0 d\u00e9tenteurs du capital, et creuse les in\u00e9galit\u00e9s avec les travailleurs aux revenus plus modestes.<\/p>\n<p>Selon Thomas Piketty, il est d\u2019abord essentiel d\u2019op\u00e9rer une r\u00e9volution fiscale avant de s\u2019attaquer \u00e0 une refonte compl\u00e8te du syst\u00e8me des retraites. En attendant, <strong>la meilleure solution reste d\u2019associer le syst\u00e8me de retraite par r\u00e9partition \u00e0 celui par capitalisation.<\/strong> Encore faut-il que le premier tienne debout et que les revenus des actifs soient suffisants pour consacrer une partie de leur salaire \u00e0 la capitalisation.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Alors que la r\u00e9forme des retraites par r\u00e9partition est d\u00e9battue en France, certaines voix parlent de plus en plus d\u2019un mod\u00e8le de retraite par capitalisation. 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