{"id":67539,"date":"2024-12-26T16:15:31","date_gmt":"2024-12-26T15:15:31","guid":{"rendered":"https:\/\/antilla-martinique.com\/?p=67539"},"modified":"2024-12-26T16:15:31","modified_gmt":"2024-12-26T15:15:31","slug":"comprendre-la-dette-colossale-de-la-france-par-claude-gelbras-expert","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/antilla-martinique.com\/en\/comprendre-la-dette-colossale-de-la-france-par-claude-gelbras-expert\/","title":{"rendered":"Comprendre la dette colossale de la France. Par Claude Gelbras expert"},"content":{"rendered":"<h2>En cette fin d\u2019ann\u00e9e, alors que les guirlandes illuminent nos rues et que les festivit\u00e9s s\u2019annoncent, une ombre plane sur l\u2019avenir \u00e9conomique de la France : celle de sa dette publique vertigineuse. Avec un montant atteignant 3 300 milliards d\u2019euros, soit 48 000 \u20ac par habitant, la question de sa gestion devient plus urgente que jamais. Entre inqui\u00e9tudes l\u00e9gitimes des citoyens et solutions parfois controvers\u00e9es, Claude Gelbras, expert, revient sur cet enjeu complexe avec pr\u00e9cision.<\/h2>\n<ul>\n<li><strong>Quels sont les m\u00e9canismes \u00e0 l\u2019\u0153uvre ? <\/strong><\/li>\n<li><strong>La dette est-elle un pi\u00e8ge insurmontable ou une situation ma\u00eetrisable ?\u00a0 <\/strong><\/li>\n<\/ul>\n<h2>\u00c9clairage sur une probl\u00e9matique qui concerne chaque Fran\u00e7ais.<\/h2>\n<hr \/>\n<figure id=\"attachment_67540\" aria-describedby=\"caption-attachment-67540\" style=\"width: 1170px\" class=\"wp-caption alignnone\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" class=\"wp-image-67540 size-full\" src=\"https:\/\/antilla-martinique.com\/wp-content\/uploads\/2024\/12\/image-2-1.png\" alt=\"\" width=\"1170\" height=\"1158\" srcset=\"https:\/\/antilla-martinique.com\/wp-content\/uploads\/2024\/12\/image-2-1.png 1170w, https:\/\/antilla-martinique.com\/wp-content\/uploads\/2024\/12\/image-2-1-150x148.png 150w, https:\/\/antilla-martinique.com\/wp-content\/uploads\/2024\/12\/image-2-1-450x445.png 450w, https:\/\/antilla-martinique.com\/wp-content\/uploads\/2024\/12\/image-2-1-768x760.png 768w, https:\/\/antilla-martinique.com\/wp-content\/uploads\/2024\/12\/image-2-1-600x594.png 600w, https:\/\/antilla-martinique.com\/wp-content\/uploads\/2024\/12\/image-2-1-1024x1013.png 1024w\" sizes=\"(max-width: 1170px) 100vw, 1170px\" \/><figcaption id=\"caption-attachment-67540\" class=\"wp-caption-text\"><strong>Image parue dans Nice Matin<\/strong><\/figcaption><\/figure>\n<h1><strong><span style=\"color: #800000\"><em>DETTE DE LA FRANCE : <\/em><em>VADE R\u00c9TRO SATANAS !\u00a0<\/em><\/span><\/strong><\/h1>\n<p><strong><em>La dette de la France est vertigineuse et les Fran\u00e7ais sont l\u00e9gitimement inquiets devant le risque \u00a0que l\u2019on vienne frapper \u00e0 leurs porte-monnaie ou qu\u2019on saisisse leurs avoirs bancaires . La dette s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 3300 milliards d&rsquo;\u20ac soit\u00a0 <\/em><em>48 000 \u20ac par fran\u00e7ais ! Elle ne cesse de cro\u00eetre \u00a0ann\u00e9e apr\u00e8s ann\u00e9e, en raison des d\u00e9ficits budg\u00e9taires qui augmentent inexorablement.<\/em><\/strong><\/p>\n<p><strong><em>( \u00c0 titre de comparaison la capitalisation de la Bourse de Paris (= total du nombre d\u2019actions \u00e9mises x par leurs cotations) se monte <\/em><em>\u00e0 6400 milliard d\u2019\u20ac\u2026. La dette repr\u00e9sente 50% de la valeur des entreprises cot\u00e9es y compris le CAC40 ! )\u00a0<\/em><\/strong><\/p>\n<p><strong><em>Comme le clament les \u00e9tablissements financiers en s\u2019adressant aux d\u00e9biteurs, les dettes \u00e7a se rembourse !\u00a0<\/em><\/strong><\/p>\n<p><strong><em>Pour synth\u00e9tiser et comprendre cette complexit\u00e9 mon\u00e9taire et la rendre compr\u00e9hensible, il faut distinguer : <\/em><em><span style=\"color: #800000\">Les (1)\u00a0particuliers<\/span> and <span style=\"color: #339966\">(2) le secteur public<\/span><\/em><\/strong><\/p>\n<h3><strong><span style=\"color: #800000\"><u>LES PARTICULIERS<\/u> \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0<\/span><\/strong><\/h3>\n<p><strong><em>Pour faire face \u00e0 la crise des d\u00e9ficits publics et combler le passif, le recours aux contribuables est une possibilit\u00e9 extr\u00eame .\u00a0<\/em><\/strong><\/p>\n<p><strong><em>Il est difficile de pr\u00e9lever directement sur les comptes courants des Fran\u00e7ais qui se montent \u00e0 592 milliards d\u2019\u20ac , c\u2019est tentant \u00a0mais \u00a0aujourd\u2019hui s\u2019agissant d\u2019argent priv\u00e9 les d\u00e9tenteurs sont prot\u00e9g\u00e9s par la loi. Par contre, les Fran\u00e7ais d\u00e9tiennent dans leurs bas de laine, des sommes consid\u00e9rables.\u00a0<\/em><\/strong><\/p>\n<p><strong><em>Selon les statistiques de la Banque de France et autres institutions, l&rsquo;\u00e9pargne financi\u00e8re des m\u00e9nages fran\u00e7ais \u00e9tait estim\u00e9e \u00e0 environ 6000 milliards d&rsquo;euros \u00e0 la fin de 2022. Cette \u00e9pargne comprend notamment les livrets d&rsquo;\u00e9pargne, les comptes \u00e0 terme, et les produits d&rsquo;assurance-vie.<\/em><\/strong><\/p>\n<p><strong><em>Les Fran\u00e7ais privil\u00e9gient souvent l&rsquo;\u00e9pargne r\u00e9glement\u00e9e (comme le Livret A, le LDDS) et l&rsquo;assurance-vie, qui restent des placements populaires. L&rsquo;assurance-vie constitue une part importante de l&rsquo;\u00e9pargne des m\u00e9nages, repr\u00e9sentant environ 1 700 milliards d&rsquo;euros.<\/em><\/strong><\/p>\n<p><strong><em>Taxer ces d\u00e9p\u00f4ts est tout aussi concevable \u2026<\/em><\/strong><\/p>\n<p><strong><em>En raison d\u2019\u00e9v\u00e9nements exceptionnels, des mesures de \u00a0ce type ont d\u00e9j\u00e0 \u00e9t\u00e9 adopt\u00e9es dans le pass\u00e9 :<\/em><\/strong><\/p>\n<ul>\n<li><strong><em> Chypre (2013) : Une taxe a \u00e9t\u00e9 impos\u00e9e sur tous les d\u00e9p\u00f4ts bancaires pour r\u00e9pondre aux d\u00e9fauts de paiement. En raison du retour de la crise mon\u00e9taire de 202, il est envisag\u00e9e de taxer les comptes \u00e0 \u00a0vue entre 6% et 9% malgr\u00e9 le droit communautaire qui interdit cette pratique (source : Marc TOUATI, \u00e9conomiste).<\/em><\/strong><\/li>\n<li><strong><em> France : Apr\u00e8s la Seconde Guerre mondiale, l\u2019\u00c9tat a mis en place des emprunts obligatoires pour financer la reconstruction.\u00a0En 1945, un \u201cemprunt national\u201d avait \u00e9t\u00e9 lanc\u00e9 pour financer la dette et couvrir les d\u00e9penses publiques.<\/em><\/strong><\/li>\n<\/ul>\n<p><strong><em>Toute tentative de ponctionner ou taxer directement ou indirectement l\u2019\u00e9pargne des Fran\u00e7ais pourrait avoir des effets n\u00e9gatifs :<\/em><\/strong><\/p>\n<ul>\n<li><strong><em> Perte de confiance : Les citoyens pourraient r\u00e9duire leur \u00e9pargne ou chercher \u00e0 transf\u00e9rer leurs avoirs \u00e0 l\u2019\u00e9tranger.<\/em><\/strong><\/li>\n<li><strong><em> R\u00e9cession : La consommation et l\u2019investissement pourraient diminuer, ce qui freinerait la croissance.<\/em><\/strong><\/li>\n<\/ul>\n<p><strong><em>Bien entendu, les dettes contract\u00e9es par l\u2019\u00c9tat o<\/em><em>nt toujours \u00e9t\u00e9 rembours\u00e9es, mais en raison\u00a0<\/em><em>de l\u2019inflation , les Fran\u00e7ais ont \u00e9t\u00e9 l\u00e9s\u00e9s \u2026<\/em><\/strong><\/p>\n<p><strong><em>Les emprunts index\u00e9s sur l\u2019or, comme celui\u00a0<\/em><em>de 1952, ont co\u00fbt\u00e9 cher \u00e0 l\u2019\u00c9tat \u00e0 \u00a0cause\u00a0<\/em><em>de l\u2019augmentation du prix de l\u2019or dans les <\/em><em>d\u00e9cennies suivantes.<\/em><\/strong><\/p>\n<p><strong><em>Les emprunts moins avantageux pour les <\/em><em>\u00e9pargnants (non index\u00e9s) ont \u00e9t\u00e9 rembours\u00e9s\u00a0<\/em><em>en monnaie courante, malheureusement au\u00a0<\/em><em>nominal \u2026<\/em><\/strong><\/p>\n<p><strong><span style=\"color: #339966\">Conclusion :<\/span> <\/strong><\/p>\n<p><strong>Ces emprunts ont montr\u00e9 qu\u2019il \u00e9tait possible pour un \u00c9tat de mobiliser l\u2019\u00e9pargne nationale en cas de crise, mais avec des effets secondaires (inflation, perte de confiance\u2026)<\/strong><\/p>\n<p><strong>L\u2019inconv\u00e9nient en voulant se d\u00e9sendetter d\u2019un c\u00f4t\u00e9, l\u2019\u00c9tat s\u2019endette de l\u2019autre ; c\u2019est supportable si la croissance du PIB croit plus vite que l\u2019endettement, ce qui n\u2019est pas le cas ! Durant les derni\u00e8res ann\u00e9es, l\u2019endettement a augment\u00e9 de 1000 milliards d\u2019\u20ac alors que le PIB a cr\u00fb de 600 milliards d\u2019\u20ac. C\u2019est insupportable !<\/strong><\/p>\n<p><strong>Le recours \u00e0 des imp\u00f4ts exceptionnels est possible ; souvenons-nous de l\u2019imp\u00f4t s\u00e9cheresse du temps de Raymond Barre, de 1976, due \u00e0 une grave crise climatique rembours\u00e9 sous forme de cr\u00e9dit d\u2019imp\u00f4t. L\u2019\u00e9tat n\u2019avait pas \u00e9mis d\u2019emprunt, le m\u00e9canisme \u00e9tant purement fiscal.<\/strong><\/p>\n<h3><strong><span style=\"color: #339966\">2 &#8211; <u>L\u2019\u00c9TAT<\/u><\/span><\/strong><\/h3>\n<p><strong>Chacun a compris que pour faire face aux d\u00e9ficits publics, l\u2019\u00c9tat s\u2019endette sur les march\u00e9s financiers en \u00e9mettant des obligations d\u2019une dur\u00e9e variable:\u00a0<\/strong><\/p>\n<p><strong>L\u2019AGENCE FRANCE TR\u00c9SOR ( minist\u00e8re de l\u2019\u00c9conomie et des Finances) est l\u2019organisme qui g\u00e8re la dette de la France. C\u2019est une salle de march\u00e9, l\u2019AFT lance des appels d\u2019offres aupr\u00e8s des banques et op\u00e9rateurs financiers et souscrit apr\u00e8s un arbitrage. On y fait des ench\u00e8res. Les obligations \u00e9mises vont de court \u00e0 long terme;<\/strong><\/p>\n<p><strong>&#8211;\u00a0 Bons du tr\u00e9sor \u00e0 taux fixe, court terme de 1 mois \u00e0 1 an,<\/strong><\/p>\n<p><strong>&#8211;\u00a0 Obligations Assimilables du Tr\u00e9sor, taux variable ou fixe d\u2019une dur\u00e9e de 2 \u00e0 50 ans . Les OAT constituent 94% de la dette.<\/strong><\/p>\n<p><strong>Pourquoi ces dur\u00e9es vari\u00e9es ?<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li><strong>Court terme : Pour r\u00e9pondre rapidement aux besoins de tr\u00e9sorerie.<\/strong><\/li>\n<li><strong>Long terme : Pour financer les projets d\u2019infrastructure, stabiliser la dette et attirer des investisseurs \u00e0 long terme.<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>Nous sommes au c\u0153ur du fonctionnement budg\u00e9taire de l\u2019Etat confront\u00e9s aux difficult\u00e9s suivantes :<\/strong><\/p>\n<ol>\n<li><strong>a) pour faire face \u00e0 nos d\u00e9ficits publics qui malheureusement vont croissant, l\u2019\u00c9tat ach\u00e8te toujours plus de dettes bien que l\u2019UE impose aux \u00c9tats membres que celles-ci ne d\u00e9passent pas 60% du PIB, soit \u00a0la richesse du pays. A priori, c\u2019est une grande \u00e9vidence que la dette publique soit couverte par le PIB. Aujourd\u2019hui c\u2019est le contraire\u202f; la dette est 114% sup\u00e9rieure au PIB ! La solution : on emprunte en permanence d\u00e8s le remboursement de l\u2019OAT !<\/strong><\/li>\n<\/ol>\n<p><strong><em>La solvabilit\u00e9 du pays n\u2019est pas \u00e0 ce jour <\/em><em>probl\u00e9matique, les agences de notations <\/em><em>\u00ab m\u00e9nageant \u00bb nos comptes publics, mais les <\/em><em>taux auxquels l\u2019AFT souscrit la dette ont\u00a0<\/em><em>tendance \u00e0 grimper.\u00a0<\/em><\/strong><\/p>\n<p><strong><em>L\u2019agence am\u00e9ricaine FITCH avait en octobre <\/em><em>2024 lanc\u00e9 un avertissement n\u00e9gatif AA- face <\/em><em>aux d\u00e9rapages des comptes. On ach\u00e8te <\/em><em>aujourd\u2019hui \u00e0 3,1 % pour des OAT \u00e0 10 ans et <\/em><em>\u00e0 2,61 % pour des OAT \u00e0 5 ans ; la dette \u00e9tant <\/em><em>de 3300 milliards d\u2019\u20ac , 1% c\u2019est 33 milliards <\/em><em>d\u2019\u20ac, chacun peut faire le calcul de la charges des int\u00e9r\u00eats \u2026<\/em><\/strong><\/p>\n<p><strong>Aussit\u00f4t rembours\u00e9e au terme de l\u2019\u00e9mission <em>l\u2019AFT ach\u00e8te dans la foul\u00e9e de nouveau de la <\/em><em>dette, les d\u00e9ficits, bien entendu, ne ce sont pas <\/em><em>r\u00e9duits.<\/em><\/strong><\/p>\n<p><strong><em>Les besoins sont permanents ; si ceux augmentent l\u2019AFT ach\u00e8te d\u2019avantage \u2026 c\u2019est la spirale actuelle .<\/em><\/strong><\/p>\n<p><strong>Dans le jargon de l\u2019AFT on appelle cette <em>op\u00e9ration le roulage ou roulement ; dans le <\/em>jargon populaire on parlerait de cavalerie\u2026<\/strong><\/p>\n<ol>\n<li><strong>b) les int\u00e9r\u00eats pay\u00e9s en 2024 seront de\u00a0 51 milliards d\u2019\u20ac, et , pr\u00e9visions, \u00a0de\u00a0 <span style=\"font-size: 14px;color: var(--c-contrast-800)\">80 milliards d\u2019\u20ac en 2025 !!\u00a0<\/span><\/strong><\/li>\n<\/ol>\n<p><strong>Le budget du minist\u00e8re de l\u2019Education Nationale est de \u202687 milliards d\u2019\u20ac;<\/strong><\/p>\n<p><strong>Situation intol\u00e9rable ! Le Gouverneur de la Banque de France, Fran\u00e7ois Villeroy de Galhau,\u00a0\u00a0alerte \u00ab sur l\u2019imp\u00e9rieuse n\u00e9cessit\u00e9<em> de redresser les finances publiques sans quoi\u00a0<\/em><em>le\u00a0pays risque \u00abl\u2019enfoncement progressif\u00bb.<\/em><\/strong><\/p>\n<p><strong><em>Est-il entendu par les responsables politiques ?<\/em><\/strong><\/p>\n<p><span style=\"color: #339966\"><strong><em>Bien s\u00fbr que oui, il faudrait r\u00e9duire les d\u00e9penses publiques, travailler plus, supprimer des fonctionnaires etc. Ce sont des r\u00e9formes structurelles dont personne ne veut ; reste l\u2019unique solution, augmenter les imp\u00f4ts ou s\u2019endetter\u2026<\/em><\/strong><\/span><\/p>\n<p><strong><em>CLAUDE GELBRAS, EXPERT<\/em><\/strong><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>En cette fin d\u2019ann\u00e9e, alors que les guirlandes illuminent nos rues et que les festivit\u00e9s s\u2019annoncent, une ombre plane sur l\u2019avenir \u00e9conomique de la France : celle de sa dette publique vertigineuse. 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