<\/p>\n
Le m\u00e9canisme \u00e0 l\u2019\u0153uvre est d\u00e9sormais bien identifi\u00e9 par les \u00e9conomistes. <\/b> <\/p>\n La mont\u00e9e des tensions g\u00e9opolitiques au Moyen-Orient, cristallis\u00e9es par la guerre en Iran, agit d\u00e9sormais comme un r\u00e9v\u00e9lateur brutal des fragilit\u00e9s \u00e9conomiques structurelles des territoires ultramarins fran\u00e7ais, en particulier la Guadeloupe et la Martinique. Ce choc exog\u00e8ne, initialement \u00e9nerg\u00e9tique, se propage aujourd\u2019hui \u00e0 l\u2019ensemble des circuits financiers mondiaux, avec un effet direct et potentiellement<\/p>","protected":false},"author":33,"featured_media":88592,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"_uf_show_specific_survey":0,"_uf_disable_surveys":false,"footnotes":"","rank_math_focus_keyword":"","rank_math_title":"","rank_math_description":"","rank_math_canonical_url":"","rank_math_robots":null,"rank_math_facebook_title":"","rank_math_facebook_description":"","rank_math_twitter_title":"","rank_math_twitter_description":""},"categories":[9],"tags":[],"class_list":["post-88591","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-latribune"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/antilla-martinique.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/88591","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/antilla-martinique.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/antilla-martinique.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/antilla-martinique.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/33"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/antilla-martinique.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=88591"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/antilla-martinique.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/88591\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/antilla-martinique.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/88592"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/antilla-martinique.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=88591"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/antilla-martinique.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=88591"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/antilla-martinique.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=88591"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
\n<\/span><\/p>\nC’est la stagflation qui est un processus par lequel l’\u00e9conomie souffre simultan\u00e9ment d’une forte inflation et d’une croissance faible, voire nulle. La stagflation s’accompagne souvent d’un taux de ch\u00f4mage \u00e9lev\u00e9. Force est de souligner que dans un contexte de stagflation, le produit int\u00e9rieur brut (PIB) progresse faiblement, voire pas du tout. L’activit\u00e9 peine \u00e0 se d\u00e9velopper, les entreprises ont du mal \u00e0 augmenter leurs ventes, et les consommateurs h\u00e9sitent \u00e0 d\u00e9penser et pr\u00e9f\u00e8rent augmenter leur \u00e9pargne. La premi\u00e8re cons\u00e9quence sera le resserrement drastique de la distribution de cr\u00e9dit par les banques . La hausse rapide des prix du p\u00e9trole et du gaz, cons\u00e9quence des tensions sur les routes d\u2019approvisionnement et des incertitudes g\u00e9opolitiques, alimente une inflation mondiale d\u00e9j\u00e0 \u00e9lev\u00e9e . Cette inflation agit comme un signal d\u2019alerte pour les banques centrales, au premier rang desquelles la Banque centrale europ\u00e9enne, qui pourraient \u00eatre contraintes de relever leurs taux directeurs afin de contenir la hausse des prix. Les march\u00e9s financiers, toujours en avance sur les d\u00e9cisions institutionnelles, anticipent d\u00e9j\u00e0 ce durcissement mon\u00e9taire, entra\u00eenant une remont\u00e9e des taux obligataires, notamment ceux de la dette fran\u00e7aise, qui servent de r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 l\u2019ensemble du syst\u00e8me de cr\u00e9dit.<\/span><\/h3>\n
Dans ce contexte, la hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat n\u2019est pas une abstraction technique <\/span><\/h3>\n
Elle \u00a0se traduit concr\u00e8tement par un fort rench\u00e9rissement du co\u00fbt de l\u2019argent. Pour les m\u00e9nages guadeloup\u00e9ens et martiniquais, cela signifie d\u2019abord une r\u00e9duction de leur capacit\u00e9 d\u2019emprunt. \u00c0 revenu constant, ils peuvent emprunter moins, ou doivent accepter des mensualit\u00e9s plus \u00e9lev\u00e9es. Cette contrainte est particuli\u00e8rement lourde dans des territoires o\u00f9 le recours au cr\u00e9dit est d\u00e9j\u00e0 structurel pour acc\u00e9der \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9, financer un v\u00e9hicule ou faire face \u00e0 des d\u00e9penses impr\u00e9vues dans un environnement marqu\u00e9 par la vie ch\u00e8re.<\/span><\/h3>\n
Le secteur immobilier appara\u00eet comme l\u2019un des premiers touch\u00e9s.<\/h3>\n
Une hausse des taux de cr\u00e9dit immobilier, m\u00eame mod\u00e9r\u00e9e, peut suffire \u00e0 exclure encore plus fortement une partie des primo-acc\u00e9dants du march\u00e9. Dans des \u00e9conomies insulaires o\u00f9 l\u2019offre de logements est d\u00e9j\u00e0 insuffisante et les co\u00fbts de construction \u00e9lev\u00e9s en raison de la d\u00e9pendance aux importations, cette contraction de la demande risque de provoquer un ralentissement brutal des transactions, voire un gel de certains projets, notamment des collectivit\u00e9s locales .\u00a0<\/span><\/h3>\n
\u00c0 terme, c\u2019est toute la dynamique de l\u2019am\u00e9nagement du territoire qui pourrait \u00eatre affect\u00e9e, avec des cons\u00e9quences sociales importantes pour les jeunes m\u00e9nages , et surtout pour les collectivit\u00e9s locales. \u00a0<\/span>Mais l\u2019impact ne s\u2019arr\u00eate pas \u00e0 l\u2019immobilier. <\/span><\/h3>\n
Les cr\u00e9dits \u00e0 la consommation<\/h3>\n
Ils sont largement utilis\u00e9s dans les Antilles pour compenser l\u2019insuffisance de revenus face au co\u00fbt \u00e9lev\u00e9 des biens import\u00e9s, deviendront eux aussi plus co\u00fbteux. Or, ces cr\u00e9dits jouent un r\u00f4le d\u2019amortisseur social en permettant de lisser les d\u00e9penses dans le temps. Leur rench\u00e9rissement r\u00e9duit m\u00e9caniquement la consommation des m\u00e9nages, qui constitue pourtant l\u2019un des principaux moteurs de l\u2019\u00e9conomie locale. Ce ph\u00e9nom\u00e8ne pourrait enclencher un cercle vicieux : baisse de la consommation, ralentissement de l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique, fragilisation de l\u2019emploi, et donc nouvelle d\u00e9gradation du pouvoir d\u2019achat.<\/span><\/h3>\n
\u00c0 cela s\u2019ajoute un effet plus diffus mais tout aussi pr\u00e9occupant : l\u2019augmentation du co\u00fbt global de la vie.
\nL\u2019inflation import\u00e9e, li\u00e9e \u00e0 la hausse des co\u00fbts de transport et de production, se r\u00e9percute d\u00e9j\u00e0 sur les prix alimentaires, \u00e9nerg\u00e9tiques et des biens de consommation courante. Dans des territoires o\u00f9 une grande partie des produits est import\u00e9e, cette inflation est particuli\u00e8rement sensible. Si l\u2019on combine cette hausse des prix avec celle du co\u00fbt du cr\u00e9dit, les m\u00e9nages se retrouvent pris en \u00e9tau entre des d\u00e9penses contraintes en augmentation et des marges de man\u0153uvre financi\u00e8res en diminution.<\/span><\/h3>\nLa situation est d\u2019autant plus critique que les \u00e9conomies guadeloup\u00e9enne et martiniquaise reposent en grande partie sur des \u00e9quilibres fragiles, soutenus par le cr\u00e9dit, la d\u00e9pense publique et les transferts sociaux. Or, la remont\u00e9e des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat affecte \u00e9galement les finances publiques. L\u2019\u00c9tat fran\u00e7ais, dont d\u00e9pend largement le financement des infrastructures et des politiques sociales dans les outre-mer, voit le co\u00fbt de sa dette augmenter. \u00c0 terme, cela pourrait limiter sa capacit\u00e9 \u00e0 soutenir ces territoires, ou conduire \u00e0 des arbitrages budg\u00e9taires d\u00e9favorables.<\/span><\/h3>\n
Un autre \u00e9l\u00e9ment, souvent sous-estim\u00e9, concerne le co\u00fbt de l\u2019assurance emprunteur, int\u00e9gr\u00e9 dans le taux effectif global (TAEG).<\/h3>\n
Dans un contexte international instable, marqu\u00e9 par des risques g\u00e9opolitiques accrus, les assureurs pourraient revoir \u00e0 la hausse leurs tarifs, notamment pour certains profils ou zones consid\u00e9r\u00e9es comme plus expos\u00e9es. M\u00eame si cette dynamique concerne plus directement certaines r\u00e9gions du monde, elle participe d\u2019un mouvement global de rench\u00e9rissement du co\u00fbt du cr\u00e9dit.<\/span><\/h3>\n
Enfin, au-del\u00e0 des effets imm\u00e9diats, c\u2019est la question de la confiance qui se pose.<\/h3>\n
Les anticipations des m\u00e9nages jouent un r\u00f4le central dans les d\u00e9cisions d\u2019investissement et de consommation. Si les Guadeloup\u00e9ens et les Martiniquais int\u00e8grent l\u2019id\u00e9e d\u2019un avenir \u00e9conomique incertain, marqu\u00e9 par des taux durablement \u00e9lev\u00e9s et une inflation persistante, ils pourraient adopter des comportements de pr\u00e9caution, r\u00e9duisant leurs d\u00e9penses et retardant leurs projets. Ce repli, rationnel \u00e0 l\u2019\u00e9chelle individuelle, devient probl\u00e9matique \u00e0 l\u2019\u00e9chelle collective, car il freine la croissance.<\/span><\/h3>\n
Ainsi, la hausse des taux de cr\u00e9dit, aliment\u00e9e par les r\u00e9percussions \u00e9conomiques de la guerre en Iran, ne constitue pas un simple ajustement financier. Elle agit comme un multiplicateur de vuln\u00e9rabilit\u00e9s dans des \u00e9conomies d\u00e9j\u00e0 expos\u00e9es \u00e0 de fortes contraintes structurelles. Entre contraction du cr\u00e9dit, inflation import\u00e9e et fragilisation des finances publiques, le pouvoir d\u2019achat des m\u00e9nages antillais se trouve menac\u00e9 dans ses fondements m\u00eames. Dans ce contexte, la question n\u2019est plus seulement de savoir si les taux vont augmenter, mais jusqu\u2019\u00e0 quel point les soci\u00e9t\u00e9s guadeloup\u00e9enne et martiniquaise pourront absorber ce choc de la crise brutale \u00e0 venir sans voir s\u2019aggraver durablement les in\u00e9galit\u00e9s et les tensions sociales.<\/span><\/h3>\n
Jean Marie Nol \u00e9conomiste et juriste en droit public<\/h3>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"