Cayman Compass
Par Raymond Hainey – 20 février 2025
Jim Belardi, PDG de l’entreprise Athene, basée dans l’Iowa, a déclaré que la National Association of Insurance Commissioners (NAIC) devait agir pour endiguer la croissance « incontrôlée » du secteur de la réassurance vie aux îles Caïmans.
Il a souligné que les Caïmans abritaient 150 milliards de dollars de réserves d’assurance-vie, soutenues par une fraction du capital exigé aux États-Unis ou aux Bermudes, ce qui, selon lui, mettait le système en danger.
Il s’exprimait lors d’un appel sur les résultats du quatrième trimestre 2024 d’Athene, rapporté par le média spécialisé InsuranceERM.
Marty Klein, directeur financier de l’assureur, a précisé que les Bermudes avaient renforcé leur réglementation, ce qui avait fait perdre leur avantage aux entreprises qui s’y étaient établies pour bénéficier de règles de capital et de réserves plus souples.
« Certaines entreprises cherchent désormais à se tourner vers les îles Caïmans, où le cadre réglementaire est bien moins rigoureux, les exigences de capital beaucoup moins précises et où il y a plus de flexibilité », a-t-il déclaré.
« Notre constat est que les entreprises vont aux Caïmans pour détenir des réserves plus faibles, voire, dans certains cas, un capital moindre. Nous pensons que ce n’est pas sain pour l’industrie. »
Belardi a ajouté que Trump pouvait apporter un « changement positif » à la réglementation de l’assurance, notamment en empêchant les règles européennes de type Solvabilité II de devenir la norme mondiale.
Les États-Unis ont évité d’adopter le cadre prudentiel Insurance Capital Standard basé sur Solvabilité II et ont préféré un régime de capital basé sur la valeur comptable et le risque (RBC), ainsi que l’introduction de la méthode d’agrégation basée sur RBC.
La réponse des îles Caïmans
Une porte-parole de la Cayman Islands Monetary Authority (CIMA) a contesté l’idée selon laquelle les Caïmans représenteraient une concurrence « malsaine » et appliqueraient une réglementation plus laxiste que d’autres juridictions.
« Le cadre réglementaire des îles Caïmans est complet, transparent et conçu pour répondre aux plus hauts standards de solvabilité et de gestion des risques », a-t-elle déclaré. « Les réassureurs sont soumis à des normes rigoureuses, et aucune transaction ne peut être conclue sans une déclaration écrite de non-objection des régulateurs concernés. »
Elle a affirmé que la réglementation caïmanaise respectait les standards internationaux définis par l’International Association of Insurance Supervisors (IAIS).
« Par conséquent, les exigences en capital pour les réassureurs opérant aux îles Caïmans sont conçues pour garantir la solvabilité à long terme et protéger les assurés », a-t-elle ajouté. « Ces exigences sont régulièrement réévaluées afin de s’adapter aux évolutions du marché. »
Elle a reconnu que les comparaisons avec d’autres juridictions étaient fréquentes, mais a souligné que chaque pays fonctionnait sous un régime réglementaire distinct, offrant différents avantages.
« Le cadre réglementaire des îles Caïmans est conçu pour offrir flexibilité et innovation, en particulier dans la réassurance vie, tout en garantissant la conformité avec les normes mondiales », a-t-elle déclaré.
« Cette flexibilité permet souvent d’obtenir des solutions de gestion des risques plus efficaces, sans compromettre la solidité ou la fiabilité de la supervision réglementaire. »
Les entreprises opérant aux îles Caïmans sont également soumises à une « supervision renforcée » et doivent disposer d’un capital suffisant pour soutenir leurs engagements.
La porte-parole de la CIMA a précisé que les Caïmans avaient signé plusieurs accords avec des régulateurs régionaux et internationaux, notamment aux États-Unis, afin d’assurer un « échange d’informations fluide et une coopération sur les transactions transfrontalières et la supervision consolidée ».
Elle a expliqué que les accords de réassurance impliquant les États-Unis étaient généralement conclus sur une base d’« actifs retenus » (asset-withheld), ce qui signifie que les fonds destinés à garantir les réserves de réassurance des Caïmans restent aux États-Unis, offrant ainsi une couche de sécurité supplémentaire.
Elle a également évoqué la publication de directives visant à « maintenir un cadre solide de gestion des risques » en temps normal comme en période de crise.
« Les îles Caïmans restent un centre financier mondial respecté, non seulement pour la réassurance vie, mais aussi pour l’ensemble du secteur des services financiers », a-t-elle affirmé. « Sa capacité à favoriser l’innovation et à offrir des solutions adaptées aux réassureurs est une raison clé pour laquelle elles continuent d’attirer des entreprises internationales. »
Toutefois, elle a ajouté : « Nous sommes ouverts à la poursuite du dialogue sur ces questions et disposés à collaborer avec les régulateurs et les acteurs du secteur pour maintenir un marché de la réassurance mondial juste, transparent et compétitif. »
Selon certaines sources, les Bermudes avaient lancé une campagne de lobbying pour freiner la tentative des îles Caïmans d’obtenir le statut de « juridiction qualifiée » auprès de la NAIC, un statut dont bénéficient déjà les Bermudes.