Le 2 avril 2025, Trump a instauré des droits de douane sur les produits des partenaires commerciaux des États-Unis, allant de 10 % à 50 %. Il a invoqué la loi sur les pouvoirs économiques d’urgence internationaux (IEEPA) pour contourner le Congrès et le Sénat et imposer ces droits de douane par décret présidentiel.

Mais la Cour suprême a maintenant statué, par six voix contre trois, que ces droits de douane étaient illégaux car cette loi ne confère pas au président le pouvoir d’imposer des droits de douane.

« Cette décision est importante avant tout parce qu’elle renforce l’équilibre des pouvoirs, qui est fondamental pour la stabilité politique et économique des États-Unis depuis leur fondation », a déclaré Julian Morris, économiste basé aux îles Caïmans.

L’impact économique potentiel est également considérable, Goldman Sachs estimant que les importateurs américains ont déjà payé 170 milliards de dollars de droits de douane liés à la réforme fiscale. Cependant, cette décision n’empêche pas Trump d’imposer d’autres types de droits de douane. « La portée de l’arrêt de la Cour suprême est en réalité limitée », a déclaré John Sitilides, stratège géopolitique et ancien consultant en diplomatie au département d’État américain.

« La décision stipule qu’un président ne peut pas utiliser la loi sur les pouvoirs économiques d’urgence internationaux pour imposer des droits de douane d’urgence, mais qu’il n’est pas interdit d’imposer des taxes non couvertes par la loi et qu’il peut continuer à appliquer des droits de douane spécifiques à certains secteurs, comme l’acier, l’aluminium et les automobiles, conformément aux autres lois adoptées par le Congrès », a déclaré Sitilides.

Trump riposte

Trump a immédiatement réagi en utilisant un autre mécanisme légal, l’article 122, pour imposer un nouveau droit de douane de 10 % à tous les partenaires commerciaux des États-Unis. Cette mesure signifie que « la majeure partie du régime tarifaire initial pourrait être rétablie temporairement », a déclaré Robert Whelan, gestionnaire de portefeuille chez NCB Capital Markets (Îles Caïmans).

Robert Whelan, gestionnaire de portefeuille chez NCB Capital Markets Cayman. – Photo : Fournie

Cependant, Whelan a souligné une nuance importante : « Les droits de douane prévus par l’article 122 sont généralement temporaires (150 jours) et destinés à résoudre des problèmes de balance des paiements. Les marchés surveillent donc de près leur capacité à reproduire l’impact économique des droits de douane annulés. »

L’incertitude régnait sur les marchés après la journée de chaos tarifaire. Les obligations du Trésor américain ont légèrement baissé, les investisseurs craignant qu’un remboursement des droits de douane par le gouvernement américain ne l’oblige à émettre davantage d’obligations et à accroître l’offre. La question des remboursements est encore en suspens devant les tribunaux américains.

À l’inverse, les cours des actions américaines ont progressé suite à cette annonce. Cette hausse reflétait l’espoir d’un apport de liquidités aux entreprises grâce aux remboursements d’impôts, ainsi que la perception d’un assouplissement de la politique tarifaire de Trump, considérée comme néfaste pour la croissance du PIB.

Les analystes divergent quant à l’impact que cela aurait sur l’économie américaine. « Il faut s’attendre à une incertitude financière persistante, à des perturbations commerciales et à une présidence Trump qui insiste pour accorder conditionnellement aux entreprises et aux pays étrangers le privilège d’accéder aux marchés américains, conformément aux objectifs plus larges de son administration en matière de politique intérieure, de politique étrangère et de rééquilibrage commercial », a déclaré Sitilides.

Morris estimait que la décision de la Cour suprême des États-Unis aurait un impact positif à long terme. « Cette décision devrait conforter l’idée que les États-Unis restent régis par la séparation des pouvoirs et l’État de droit et qu’ils conserveront donc vraisemblablement, à long terme, leur statut de grande économie parmi les plus dynamiques et innovantes au monde. »

« L’impact net est probablement légèrement positif à court terme, mais mitigé à plus long terme », a déclaré Whelan. « Les entreprises dépendantes des importations, comme la distribution, l’automobile et l’industrie manufacturière, bénéficieront d’avantages à court terme, mais l’incertitude commerciale à long terme persiste. »